Ona Investuje recenze – hledáš ji, protože zvažuješ, jestli se ti vyplatí věnovat čas tomuto kurzu? Prošla jsem ho celý a chci se s tebou podělit o to, co funguje a co ne.
Kurz je dostupný zdarma po registraci na XTB a klade si za cíl naučit ženy základy investování – 17 krátkých videí rozdělených do 3 bloků, vedených 3 investorkami.
Za mě je to naprostá bomba, kurz o investování pro ženy a zdarma tu ještě není. Tak pojďmě na to.
Rovnou na začátku přiznám vlastní pozici: preferuji pasivní investování. I s dobrými znalostmi ekonomie, financí, risku a praxí z oddělení tradingu na to nemám dost času – a hlavně vím, že mi širší ETF poskytnou dostatečnou diverzifikaci a nemám ambici “porážet trh”. To ovlivňuje, co od podobného kurzu čekám a jak ho hodnotím.
3 bloky, 3 různé úrovně kvality
Kurz má 3 části. Anna Píchová otevírá úplnými základy a psychologií investování. Marika Čupa vás provede ETF. Kamila Kudělová uzavírá výběrem jednotlivých akcií. Kvalita mezi nimi kolísá víc, než by člověk čekal od jednoho uceleného kurzu.
Co se na kurzu povedlo:
Rozřazení nástrojů podle rizika. Anna Píchová navíc přiznává vlastní portfolio, což dodává obsahu důvěryhodnost – nemluví jen v obecné rovině, ale ukazuje, jak to má nastavené sama.
Vysvětlení dopadu poplatků na výnos v čase. Konkrétní příklad v korunách (ten rozdíl 80 000 Kč u 20letého horizontu) je přesně ten typ informace, který si budoucí investorka zapamatuje a dá se s ním dál pracovat.
Zvládání propadů trhu. Obsahuje konkrétní historická čísla (dot-com, 2008, covid) a je to jediné místo v celém kurzu, kde zazní časový test pro zdanění výnosů (3 roky v ČR, 1 rok na Slovensku).
Návod na nákup ETF krok za krokem. Ukazuje, že samotná investice zabere pár kliknutí. Tohle je psychologicky důležitější, než by se mohlo zdát – pro někoho, kdo si investování představuje jako něco složitého a nedostupného, může být právě tenhle moment (“vyberu si, kliknu, hotovo”) to, co pomůže překonat počáteční ostych a začít.
Upozornění na emoce a kognitivní zkreslení. Pojmenovává konkrétní jevy (zkreslení nedávnosti, stádní chování, přehnaná sebedůvěra), odkazuje na Kahnemana, a důležité je, že explicitně říká, že těmhle chybám podléhají i profesionálové, ne jen začátečnice.
Fundamentální analýza akcií. Naučí vás reálně číst tržby, čistý zisk a dlouhodobý dluh na konkrétním příkladu (L’Oreal vs. ztrátová firma), včetně konkrétních prahových hodnot, podle kterých se dá firma vyhodnotit – třeba že dluh by neměl přesáhnout pětinásobek ročního čistého zisku.
Rizika při obchodování nejen s akciemi. Nikdy neinvestovat na dluh, vyhýbat se páce, nekupovat akcie hned po vstupu na burzu – vše s reálným příkladem Kofoly a statistikou o tom, kolik firem přežije prvních 10 let fungování.
“Hype” ohledně akcií. Cenu akcie v krátkodobém horizontu žene i pouhá obliba sektoru, ne jen skutečná výkonnost firmy. Jako příklad uvádí covidové období, kdy stoupala obliba farmaceutického sektoru jako celku – a s ní i ceny akcií firem, kterým se ve skutečnosti finančně tolik nedařilo, jen se svezly na vlně popularity. Tohle je z mého pohledu jedna z nejdůležitějších dovedností v investování do jednotlivých akcií vůbec – umět oddělit popularitu od objektivních faktů – a je dobře, že to kurz aspoň v jednom videu pojmenovává.
Kde kurz zaostává
Výběr ETF ani akcií vás nenaučí.
- Vybrat ETF si údajně máte tak, že se zamyslíte, do jakých aktiv, regionů nebo sektorů chcete investovat a jaký index chcete, aby vaše ETF kopírovalo. Žádné konkrétní kritérium typu “porovnej TER”, “zkontroluj tracking error” nebo “vyber fond s nejvyšším objemem spravovaných aktiv kvůli likviditě” tam není.
Přitom poplatky v první lekci o ETF Marika Čupa řešila docela důkladně – s konkrétním příkladem, že 1% poplatek stojí investora za 20 let 80 000 Kč. Jenže tahle informace zůstala izolovaná v první lekci a nepropojila se s konkrétním výběrovým procesem ve druhé – tam už “porovnej poplatky mezi kandidáty” jako krok neexistuje, jen mezi řečí zmíní, že si je můžeš prohlížet na platformě při ukázce nákupu.
Podobně to platí u akumulačních a distribučních ETF: mechanismus (co znamenají zkratky ACC a DIST) vysvětlila, ale nikde neřekla, že pro běžného českého investora s dlouhodobým časovým horizontem dává z daňového a administrativního hlediska smysl spíš akumulační varianta – žádná zmínka o zdanění vyplacených dividend ani o povinnosti je danit a uvádět v přiznání. To je konkrétní, prakticky důležitá informace, která chybí.
Ve videu s konkrétními tickery je to podobné – sice je užitečné, že vidíte konkrétní příklady fondů, ale vůbec neřeší domicil fondu a jeho dopad na srážkovou daň z dividend pro českého investora. - Výběr akcií pro ženy je postavený na dost zvráceném pojetí hesla “investuj do byznysu, kterému rozumíš”.
Video o výběru akciových firem otevírá legitimním investičním principem – Buffettovým “kruhem kompetencí”: investujte do toho, čemu rozumíte. Problém je, jak to video aplikuje na ženy konkrétně: kompetence žen redukuje výhradně na to, co si žena koupí v drogerii, čím se maže, co si obleče, co pije. Neobjevuje se tam vůbec možnost, že by žena mohla mít kruh kompetencí z profese nebo ze školy (jako to video zmiňuje u mužů – “ajťáci by měli investovat do technologických firem, lékaři do farmacie”) .
To je docela dle mého názoru nepěkně pokroucená verze kruhu kompetencí, protože nakupovat krém na obličej neznamená rozumět tomu, jak si daná firma vede finančně, jaká je konkurence, jaké má marže nebo byznys model. A ani bych si nechtěla představovat, že autorka generalizuje, že všechny ženy zajímá (jen) kosmetika a móda. Video je jakési zábavné vyprávění o historii značek jako L’Oreal nebo Nestlé, ale ne skutečnou metodiku výběru. Nejsmutnější je, že to je video od ženy.
Video o fundamentální analýze úplně vynechává valuaci. Naučí vás poznat zdravou firmu, ale ne, jestli je zrovna teď draho nebo levně – žádné P/E, P/B, DCF ani jiný způsob, jak odhadnout “fér cenu”. Můžete si tak spolehlivě ověřit, že firma je finančně v pořádku, a přesto do ní investovat v momentě, kdy je zbytečně předražená.
Pravidlo “dluh max. pětinásobek čistého zisku” je nestandardní zjednodušení. Běžnější poměry, které se v analýze používají – třeba dluh vůči EBITDA – se v kurzu vůbec nezmiňují. Není to nutně špatné pravidlo, ale je dobré vědět, že jde o zjednodušenou verzi toho, co se skutečně používá v praxi.
Video o diverzifikaci opomíjí korelaci mezi pozicemi. Věcně je jinak dobré – dává přednost kvalitě nad kvantitou a odkazuje na Buffettovo koncentrované portfolio. Jenže “mít akcie z různých sektorů” samo o sobě diverzifikaci nezaručuje, pokud se ty pozice ve skutečnosti hýbou stejným směrem. Bez zmínky o korelaci mezi pozicemi tak snadno získáte pocit rozložení rizika, který neodpovídá realitě.
Tvrzení o rozdílech mezi investováním žen a mužů nejsou podložená. Video staví na tvrzeních jako “ženy dosahují o 0,4 % vyšších výnosů”, aniž by k tomu uvedlo zdroj – kromě jedné citace psychoterapeutky je to všechno “ze studií vyplývá”, bez jména, instituce, roku. Tvrzení jako tohle si nedokážete nikde ověřit, takže zůstávají jen na úrovni “věřte nám”. Podobně nepodložené je i tvrzení Anny Píchové z úvodního bloku, že ženy mají “nejlepší předpoklady být úspěšnými investorkami” – opět opřené jen o “studie”, bez jediného konkrétního odkazu. Jako motivace to funguje, jako věcné tvrzení ne.
Ekonomický kontext chybí úplně. Tohle není běžnou součástí kurzů o investování, ale pokud bych motivovala někoho k aktivnímu investování a cílila bych na začátečníky, asi by to bylo fér. Nikde se nedozvíte, jak funguje nabídka a poptávka, inflace (jen jako motivace investovat), nezaměstnanost, nebo úrokové sazby – tedy věci, které určují, proč se trhům zrovna daří nebo nedaří. V odkazech jsou sice nějaké odkazy na jiná videa na kanále a návody, ale není to nic například o makroekonomii.
Anna Píchová navíc rámuje rozdíl mezi aktivním a pasivním investováním hlavně přes to, kolik času tomu chcete věnovat – ale neřekne, že aktivní investování vyžaduje i solidní znalosti ekonomie, financí, daní atd. Vyzní to bohužel tak, že na aktivní investování stačí jen víc času.
Kurz vs. platforma – 2 odlišné věci
Chci důrazně oddělit hodnocení vzdělávacího obsahu od hodnocení XTB jako brokera. To jsou 2 různé věci a nechci, aby kritika kurzu vyzněla jako kritika platformy jako takové.
XTB je důvěryhodný broker, patří mezi nejlevnější brokery dostupné pro české investory, se širokou nabídkou investičních produktů a silnou českou podporou. K tomu se ale dostanu podrobněji v samostatném srovnání brokerů.
Shrnutí: stojí Ona Investuje recenze za to, abys kurz zkusila?
Ona Investuje je dobrý start, pokud hledáš motivaci a základní orientaci – hlavně díly o emocích, riziku a fundamentální analýze stojí za čas. Ale jako kompletní vzdělání to nestačí: chybí ti dovednost vybrat konkrétní ETF a ekonomický kontext, proč se trhům děje to, co se jim děje. Počítej s tím, že si budeš muset doplnit ještě něco navíc.
Související články:
Napsat komentář